कॉल या कॉल विकल्प एक प्रकार का डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है जो आपको (धारक) एक निर्दिष्ट तारीख पर या उससे पहले निर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने का अधिकार देता है. अगर यह कीमत ओपन मार्केट में एसेट खरीदने की लागत से कम है, तो आप कॉल विकल्प के मालिक के रूप में अंतर के माध्यम से लाभ उठा सकते हैं. ऑप्शन्स ट्रेडिंग आकर्षक हो सकती है; लेकिन, साथ ही, नियमित स्टॉक ट्रेडिंग गतिविधियों की तुलना में यह अधिक जटिल है.
इस आर्टिकल में, हम पैसे (आईटीएम) में उपलब्ध विकल्पों को प्राप्त करने के लाभों पर चर्चा करेंगे.
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जब अंतर्निहित एसेट की मौजूदा मार्केट कीमत कॉल विकल्प की स्ट्राइक कीमत से अधिक हो जाती है, तो कॉल विकल्प मनी (ITM) में होता है. कॉल विकल्प को पैसे में माना जाता है क्योंकि कॉल विकल्प खरीदार अपनी वर्तमान ट्रेडिंग कीमत के नीचे स्टॉक खरीदने का हकदार है. जब कोई विकल्प खरीदार को वर्तमान बाजार मूल्य से कम अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देता है, तो सही में किसी वस्तु को अंतर्निहित मूल्य के रूप में जाना जाता है. कॉल विकल्प का अंतर्निहित मूल्य अंतर्निहित एसेट की वर्तमान ट्रेडिंग कीमत और स्ट्राइक की कीमत के बीच के अंतर के बराबर होता है.
एक कॉल विकल्प धारक या खरीदार को अधिकार के साथ प्रस्तुत करता है लेकिन उन्हें समाप्ति की तारीख पर या उससे पहले पूर्व-निर्धारित हड़ताल कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने के लिए बाध्य करता है.
अगर कोई कॉल विकल्प पैसे से बाहर है तो इसका क्या मतलब है?
अनिवार्य रूप से, 'पैसे में' एक विकल्प के 'मनीनेस' के कारण माना जाता है. मनीनेस का अर्थ है डेरिवेटिव की स्ट्राइक प्राइस और अंतर्निहित एसेट की कीमत के बीच संबंध. जब स्ट्राइक की कीमत अंतर्निहित एसेट की कीमत से अधिक होती है, तो कॉल विकल्प को 'पैसा से बाहर' माना जाता है.
आमतौर पर, एक विकल्प जितना अधिक 'पैसा' होगा, उतना ही महंगा होगा जितना खरीदना. दूसरी ओर, 'पैसे से बाहर' विकल्प तुलनात्मक रूप से सस्ते होते हैं और इससे भी कम लागत वाले होते हैं कि वे 'पैसा में' होने से होते हैं'. लेकिन, यह ध्यान रखना आवश्यक है कि कई कारक किसी विकल्प की कीमत को प्रभावित करते हैं, जैसे समाप्ति और अस्थिरता.
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पैसे में कॉल विकल्प का उदाहरण क्या है?
मान लें कि एक दिन का ट्रेडर एक महीने के बाद समाप्ति तारीख के साथ ₹ 100 की स्ट्राइक कीमत वाला 'XYZ' कंपनी का सिंगल कॉल विकल्प खरीदता है. अगर XYZ का स्टॉक R. 100 से अधिक ट्रेड करता है, तो कॉल का विकल्प पैसे में है. मान लीजिए कि XYZ का स्टॉक ₹110 पर ट्रेडिंग कर रहा है, कॉल विकल्प समाप्त होने से पहले दिन पहले. फिर कॉल का विकल्प ₹ 10 तक (₹. 110 - ₹ 100). इस मामले में, ट्रेडर कॉल विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और एक्सवाईज़ कंपनी के 100 शेयर ₹100 के लिए खरीद सकते हैं और ओपन मार्केट में ₹110 एपीस पर शेयर बेच सकते हैं. मूल रूप से, वे ₹ 1000, [100 x (₹. 110 - ₹ 100)].
इन-द-मनी कॉल विकल्पों के क्या लाभ हैं?
- जब कोई कॉल विकल्प पैसे में जाता है, तो विकल्प की वैल्यू निवेशकों के लिए बढ़ जाती है. दूसरी ओर, क्योंकि उनके पास केवल एक्सट्रिनसिक वैल्यू होती है, इसलिए आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल विकल्पों को महत्वपूर्ण रूप से जोखिम भरा माना जाता है.
- जब कोई कॉल विकल्प पैसे में जाता है, तो आप ओपन मार्केट में लागत से कम के लिए एसेट खरीदने के विकल्प का उपयोग कर सकते हैं. यह आपके लिए वर्तमान विकल्प मार्केट में कार्यरत शर्तों के बावजूद विकल्प से लाभ जनरेट करना संभव बनाता है.
- ऑप्शन्स मार्केट के कुछ हिस्सों को कभी-कभी तरल नहीं किया जा सकता है. ऐसे कॉल जो पैसों से बाहर हैं या पतले ट्रेड किए गए एसेट पर कॉल किए जाते हैं, ब्लैक-शॉल्स-मर्टन (बीएसएम) मॉडल द्वारा अनुमानित कीमतों पर बेचना मुश्किल हो सकता है. इसलिए, पैसे में जाने के लिए कॉल का विकल्प होना लाभदायक है. सटीक रूप से, पैसों पर (ATM) के विकल्प आमतौर पर सबसे अधिक लिक्विड होते हैं और अक्सर ट्रेड किए जाते हैं क्योंकि वे पैसे के आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों को इन-द-मनी विकल्पों में परिवर्तित करते हैं.
- अवधि समाप्त होने की तारीख से पहले विकल्पों का उपयोग असामान्य रूप से किया जाता है, क्योंकि ऐसा करने से उनके शेष एक्सट्रिन्सिक मूल्य को हटा दिया जाता है. इसका प्राथमिक अपवाद धन में बहुत गहरे विकल्प है, जहां एक्स्ट्रिनसिक मूल्य पूरे मूल्य के एक छोटे हिस्से के लिए होता है. इसलिए, कॉल के एक्सरसाइज़िंग विकल्प अधिक व्यवहार्य हो जाते हैं क्योंकि समाप्ति तारीख करीब होती है और समय तेजी से बढ़ जाता है.
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क्या पैसे में कॉल विकल्प खरीदना बेहतर है?
पैसे के इन-द-मनी विकल्पों से लाभ मिलने की संभावना अधिक होती है, लेकिन पैसे के आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प खरीदना अधिक किफायती होता है. यह पैसे के आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों को उन व्यापारियों के लिए एक आकर्षक साधन बनाता है जो अपने अंतर्निहित एसेट को आकर्षक लाभ प्राप्त करने के लिए चाहते हैं. पैसे से जितना अधिक खर्च होता है, उतना ही महंगा होता है.
इस प्रकार, बुलिश आउटलुक और उच्च जोखिम क्षमता वाले इन्वेस्टर पैसे से बाहर निकलने वाले कॉल विकल्पों को पसंद करते हैं. हालांकि उनके पास उच्च रिटर्न प्रदान करने की क्षमता है, लेकिन वे भी बहुत जोखिमपूर्ण हैं. इस कारण से, कम जोखिम लेने की क्षमता वाले इन्वेस्टर और अपने संभावित नुकसान को कम करना चाहते हैं, इन-द-मनी कॉल विकल्पों का विकल्प चुनते हैं.
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सारांश
कॉल विकल्प एक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है जो होल्डर को पूर्वनिर्धारित तारीख पर या उससे पहले निर्दिष्ट कीमत पर एसेट खरीदने का हकदार बनाता है. एक बार कॉल विकल्प पैसों में रहने के बाद, आपके पास इसका उपयोग करने और उसके मार्केट वैल्यू से कम कीमत के लिए एसेट खरीदने का विकल्प होता है. हालांकि ये सुरक्षित हैं, लेकिन ये OTM विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं. लेकिन, ओटीएम विकल्प अधिक जोखिम वाले हैं. तो अंततः, यह आपके ऊपर है जो आप चुनना चाहते हैं. किसी भी मामले में, आपको सूचित निर्णय लेने के लिए प्रत्येक के फायदे और नुकसान को सावधानीपूर्वक समझने की सलाह दी जाती है.
