एडजस्टेड EBITDA

क्या आप अपने निवेश पोर्टफोलियो के लिए कम्प्रीहेंसिव फंडामेंटल एनालिसिस करना चाहते हैं और टॉप-परफॉर्मिंग कंपनियों को चुनना चाहते हैं? लोकप्रिय फाइनेंशियल मेट्रिक "समायोजित EBITDA" सीखने से आपको निश्चित रूप से मदद मिल सकती है! इस अवधारणा को समझें और कंपनी के ऑपरेशनल परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए इसका उपयोग करें. आइए शुरू करें.

EBITDA क्या है

EBITDA का अर्थ है ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन से पहले आय. यह नॉन-ऑपरेटिंग खर्चों के प्रभाव पर विचार करने से पहले कंपनी की आय को दर्शाता है, जैसे:

• ब्याज
• टैक्स
• मूल्यह्रास, और
• एमोर्टाइज़ेशन

EBITDA अपने मुख्य बिज़नेस गतिविधियों से लाभ उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता दर्शाता है.

एडजस्टेड EBITDA क्या है

एडजस्टेड EBITDA को नॉन-रिकरिंग या नॉन-ऑपरेटिंग आइटम के लिए और एडजस्ट करके EBITDA से प्राप्त किया जाता है. इन एडजस्टमेंट में अक्सर शामिल होते हैं:

• वन-टाइम खर्च
• पुनर्गठन लागत
• परिसंपत्तियों की बिक्री से लाभ या हानि, और
• अन्य असाधारण आइटम

इन आइटम को छोड़कर, एडजस्टेड EBITDA कंपनी की चालू ऑपरेशनल प्रॉफिट के बारे में स्पष्ट जानकारी प्रदान करता है.

EBITDA और समायोजित EBITDA के बीच क्या मुख्य अंतर है

मुख्य अंतर आय के आंकड़ों में किए गए समायोजनों में है. नीचे दी गई टेबल पढ़ें:

EBITDA के एडिशन	एडजस्टेड EBITDA के एडिशन
ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन	ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन+नॉन-ऑपरेटिंग या नॉन-रिकरिंग आइटम

एडजस्टेड EBITDA की गणना कैसे करें

अधिकांश फाइनेंसर पहले EBITDA की गणना करते हैं और फिर EBITDA को समायोजित करने के लिए आवश्यक समायोजन करते हैं. आइए हम इसे करते हैं और गणना को समझते हैं:

फॉर्मूला: EBITDA = निवल लाभ + ब्याज खर्च + इनकम टैक्स + डेप्रिसिएशन + एमोर्टाइज़ेशन

• आप नेट प्रॉफिट से शुरू करते हैं और फिर वापस जोड़ते हैं:
  • ब्याज खर्च
  • इनकम टैक्स
  • डेप्रिसिएशन और
  • एमोर्टाइज़ेशन के खर्च
• ब्याज खर्च और इनकम टैक्स को जोड़ दिया जाता है क्योंकि वे फाइनेंशियल लागत हैं और बिज़नेस की मुख्य ऑपरेटिंग गतिविधियों से सीधे संबंधित नहीं हैं.
• जबकि डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन के खर्च नॉन-कैश शुल्क हैं, जिसका मतलब है कि वे सीधे कंपनी के कैश फ्लो को प्रभावित नहीं करते हैं.

आइए एक काल्पनिक उदाहरण का उपयोग करके बेहतर तरीके से समझते हैं:

एबीसी लिमिटेड सॉफ्टवेयर सेवाएं प्रदान करने के व्यवसाय में है. इसने 31.03.2024 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए निम्नलिखित फाइनेंशियल आंकड़े रिपोर्ट किए हैं.

• निवल लाभ: ₹15,00,000
• ब्याज खर्च: ₹2,00,000
• इनकम टैक्स: ₹4,00,000
• डेप्रिसिएशन: ₹ 3,00,000
• एमोर्टाइज़ेशन: ₹ 1,00,000

चर्चा किए गए फॉर्मूला का उपयोग करके, हम इस प्रकार EBITDA की गणना कर सकते हैं:

EBITDA = निवल लाभ + ब्याज खर्च + इनकम टैक्स + डेप्रिसिएशन + एमोर्टाइज़ेशन

ईबीआईटीडीए = 15, 00, 000 + 2, 00, 000 + 4, 00, 000 + 3, 00, 000 + 1, 00, 000

ईबीआईटीडीए = 25,00,000

हम देख सकते हैं कि 31.03.2024 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए ABC लिमिटेड के लिए EBITDA ₹ 25,00,000 है. इस आंकड़े की व्याख्या इसकी ऑपरेशनल परफॉर्मेंस के बारे में जानकारी प्रदान करती है.

एडजस्टेड EBITDA की गणना

फॉर्मूला: एडजस्टेड EBITDA = EBITDA + अन्य एडजस्टमेंट

एडजस्टेड EBITDA पर पहुंचने के लिए EBITDA में कई अतिरिक्त आइटम जोड़े जाते हैं. ये आइटम आमतौर पर इनमें वर्गीकृत किए जाते हैं:

• वन-टाइम खर्च
• नॉन-रिकरिंग इनकम
• पुनर्गठन लागत
• परिसंपत्तियों की बिक्री से लाभ या हानि, और
• अन्य असाधारण आइटम

आइए, ऊपर दिए गए उदाहरण को बढ़ाते हैं और इन अतिरिक्त एडजस्टमेंट पर विचार करके "ABC Ltd." के लिए एडजस्ट किए गए EBITDA की गणना करें:

पहले प्रदान किए गए आंकड़ों के अलावा, कंपनी ने 31.03.2024 को समाप्त होने वाले वर्ष के दौरान निम्नलिखित खर्च किए :

• स्टॉक-आधारित क्षतिपूर्ति खर्च: ₹ 1,50,000
• रीस्ट्रक्चरिंग शुल्क: ₹. 1,00,000

एडजस्टेड EBITDA की गणना करने के लिए, हमें पहले प्राप्त EBITDA आंकड़ों में इन एडजस्टमेंट को जोड़ना होगा.

एडजस्टेड EBITDA = EBITDA + अन्य एडजस्टमेंट

एडजस्टेड EBITDA = 25,00,000 + 1,50,000 + 1,00,000

एडजस्टेड EBITDA = 27,50,000

हम देख सकते हैं कि 31.03.2024 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए ABC लिमिटेड के लिए समायोजित EBITDA ₹ 27,50,000 है. यह आंकड़ा कुछ एक बार या गैर-कैश खर्च को छोड़कर कंपनी के ऑपरेशनल परफॉर्मेंस का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व प्रदान करता है.

गणना के दौरान इन तीन सामान्य बातों से बचना चाहिए

• कोई समायोजन न भूलें
  • सभी संबंधित एडजस्टमेंट की गणना सुनिश्चित करने के लिए आपको फाइनेंशियल स्टेटमेंट और डिस्क्लोज़र की पूरी समीक्षा करनी चाहिए.
• खर्चों को गलत तरीके से न लगाएं
  • खर्चों को सावधानीपूर्वक वर्गीकृत करके यह निर्धारित करें कि उन्हें एडजस्टमेंट के रूप में शामिल किया जाना चाहिए या नहीं.
• गैर-संचालित आय को अनदेखा न करें
  • खर्चों के अलावा, आपको उन सभी नॉन-ऑपरेटिंग आय पर विचार करना चाहिए जिन्हें एडजस्ट करने की आवश्यकता है.
    

एडजस्टेड EBITDA आपको क्या बताता है?

यह कंपनी की दैनिक बिज़नेस गतिविधियों द्वारा जनरेट की गई मुख्य आय का स्पष्ट दृश्य प्रदान करता है. यह व्यू इन्वेस्टर और स्टेकहोल्डर को अपने मौजूदा परफॉर्मेंस का अधिक सटीक मूल्यांकन करने की अनुमति देता है.

आइए हम तीन सबसे सामान्य व्याख्याओं को देखें जो आप कर सकते हैं:

हस्तक्षेप	स्पष्टीकरण
ऑपरेशनल परफॉर्मेंस	आप कंपनी की ऑपरेशनल दक्षता और Core बिज़नेस ऑपरेशन से लाभ जनरेट करने की इसकी क्षमता का मूल्यांकन कर सकते हैं.
मूल तत्वों की शक्ति	आप मजबूत ऑपरेशनल फंडामेंटल और सस्टेनेबल अर्निंग पावर वाली कंपनियों की तुलना और पहचान कर सकते हैं.
डेट सर्विसिंग क्षमता	आप किसी कंपनी की क़र्ज़ दायित्वों की सेवा करने की क्षमता का आकलन कर सकते हैं और कंपनी का निर्धारण कर सकते हैं: क्रेडिट योग्यता और उधार लेने की क्षमता.

क्या आप पूरी तरह समायोजित EBITDA पर निर्भर कर सकते हैं?

कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ को अच्छी तरह से देखने के लिए इसका इस्तेमाल विवेकपूर्ण तरीके से और अन्य फाइनेंशियल मेट्रिक्स के साथ किया जाना चाहिए. आइए हम इसकी कुछ सामान्य सीमाओं को देखते हैं:

कुछ खर्चों को छोड़कर

• एडजस्टेड EBITDA में ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन के साथ-साथ अन्य एडजस्टमेंट जैसे कुछ खर्चों को शामिल नहीं किया जाता है.
• हालांकि यह परिचालन लाभ की स्पष्ट जानकारी प्रदान करता है, लेकिन यह अंतर्निहित वित्तीय कमजोरी या अक्षमताओं को भी मास्क कर सकता है.
  

समायोजन की विषयवस्तु

• एडजस्टेड EBITDA में एडजस्टमेंट का निर्धारण सब्जिटिव हो सकता है और कंपनियों या विश्लेषकों के बीच अलग-अलग हो सकता है.
• यह अपनी व्याख्या में विषयवस्तु और संभावित असंगति का स्तर पेश करता है.
  

कैश फ्लो नहीं दर्शाता है

• यह सीधे कैश फ्लो को नहीं दर्शाता है, क्योंकि इसमें ब्याज और टैक्स जैसे कुछ कैश खर्चों को शामिल नहीं किया जाता है.
  

आप कौन से अन्य फाइनेंशियल मेट्रिक्स का उपयोग कर सकते हैं

आप कंपनी के परफॉर्मेंस का कॉम्प्रिहेंसिव असेसमेंट प्राप्त करने के लिए कई अन्य फाइनेंशियल इंडिकेटर के साथ EBITDA को कंप्लीमेंट कर सकते हैं. आइए प्रमुख मेट्रिक्स देखें:

मेट्रिक	अर्थ	उपयोग
EBIT (ब्याज और टैक्स से पहले आय)	EBIT EBITDA के समान है, लेकिन डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन को शामिल नहीं करता है.	यह डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन जैसे नॉन-ऑपरेटिंग खर्चों के लिए अकाउंट करने से पहले कंपनी की लाभप्रदता का माप प्रदान करता है.
फ्री कैश फ्लो (FCF)	एफसीएफ पूंजीगत खर्चों के लेखांकन के बाद कंपनी के संचालन द्वारा उत्पन्न नकद को दर्शाता है.	यह इनके लिए उपलब्ध कैश की राशि को दर्शाता है: शेयरधारकों को वितरण क़र्ज़ का पुनर्भुगतान, या बिज़नेस में अधिक निवेश.
डेट-टू-इक्विटी रेशियो	यह रेशियो कंपनी के कुल क़र्ज़ की तुलना अपने शेयरधारकों की इक्विटी से करता है.	यह कंपनी की पूंजी संरचना और फाइनेंशियल जोखिम को दर्शाता है.

निष्कर्ष

एडजस्टेड EBITDA का विश्लेषण करके, आप कुछ नॉन-रिकरिंग या नॉन-ऑपरेटिंग आइटम को छोड़कर कंपनी की ऑपरेशनल लाभों की स्पष्ट तस्वीर प्राप्त कर सकते हैं. यह कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ का एक सरल विचार प्रदान करता है और सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद करता है.

शुरू करने के लिए, आपको पहले नेट प्रॉफिट का उपयोग करके EBITDA की गणना करनी होगी और फिर एडजस्टेड EBITDA प्राप्त करने के लिए आवश्यक एडजस्टमेंट करनी होगी. आप इसका उपयोग कंपनी के मुख्य बिज़नेस की ताकत को समझने के लिए कर सकते हैं.

लेकिन, कई सीमाओं के कारण, आपको इसका उपयोग अन्य फाइनेंशियल मेट्रिक्स के साथ करना चाहिए.